米涂配资东海证券：上半年叉车销量实现双位数增长龙头逐步加码智能物流

智通财经APP获悉，东海证券发布研报称，叉车下游应用广泛，周期性特征较弱，与制造业景气程度关联度较高。未来制造业复苏和仓储物流量的增长，对国内叉车需求呈现积极作用。同时，国内企业正加速全球化布局，建立海外本土产能与售后服务体系，全球市场渗透率逐步提升。另外，国内叉车龙头正积极布局智能物流与物流机器人领域米涂配资，将重塑物流行业竞争格局。建议关注：品牌认可度高，海外已深度布局，研发实力强劲的国产叉车龙头企业。

东海证券主要观点如下：

事件

根据中国工程机械工业协会发布数据，2025年6月叉车整体销量为13.76万台，同比增长23.1%。其中，国内销量8.39万台，同比增长27.3%;海外销量5.37万台，同比增长17.2%。2025上半年叉车累计销量为73.93万台，同比增长11.7%。其中，国内销量47.64万台，同比增长9.79%;出口销量26.30万台，同比增长15.2%。

上半年销量实现双位数增长米涂配资，外销表现优于内销

2025年上半年整体销量来看，同比增长11.7%，呈现稳健增长态势，实现双位数增长。其中，内销市场保持稳定增长，外销市场表现更为强劲，主要得益于国内叉车企业在海外市场的布局和竞争力提升，以及全球市场对叉车需求的持续增长，同时国内内需逐渐向好。从国内宏观数据看，叉车需求与制造业和仓储物流景气度相关，我国制造业PMI新订指数2025年6月达50.20%，回升至荣枯线上方，制造业景气度回升。从物流数据看，2025年5月社会物流总额同比增长5.3%。另外，政府工作报告提出今年预期国内生产总值增长5%左右。宏观指标景气度逐步向好，叉车内需逐步回升，整体外需优于内需。下半年叉车整体销量表现或更优于上半年。

杭叉集团子公司拟增资扩股收购浙江国自机器人

2025年7月7日杭叉集团发布公告，公司子公司杭叉智能拟以增资扩股方式收购关联方昆霞投资、巨星科技及其他转让方持有的国自机器人99.23%股份。本次交易完成后，公司持有杭叉智能的股权比例将由81.0%变更为44.3%，仍为杭叉智能控股股东。国自机器人成立于2011年，以技术创新为根本，具有突出的技术创新能力、产品开发经验以及丰富的移动机器人产品线。

该公司建立了完整的移动机器人技术体系，是全场景智能导航、多智能体调度、柔性协作与交互等移动机器人核心前沿技术的开拓者和领航者。目前，已形成以智能巡检、智能物流及智能制造为核心的产品体系，在产能规模、产品谱系、场景应用等方面跻身行业前沿。杭叉集团通过对国自机器人收购，有利于进一步提升智慧物流整体解决方案的销售渠道、实施能力和产能规模，进一步强化公司在智慧物流行业中的领先地位，持续增强公司的核心竞争力及盈利能力。

叉车正迈入智能化无人阶段

无人叉车市场近年来实现快速增长，根据移动机器人产业发展蓝皮书数据，2023年我国无人叉车销量达1.95万台，同比增长46.6%，同期全球销量达3万台。无人驾驶技术可显著提升安全性，规避传统叉车事故。根据广东省特种设备行业协会测算，物流运营成本中80%来自人工成本，物流业劳动力成本的上升，推动智能化加速渗透，应用端对无人叉车的认可度持续上升。无人叉车、AGV等设备应用领域拓展至物流仓储、工业制造、食品饮料等多个行业。未来无人叉车拥有更高的载重能力、更精准的导航定位、更智能的调度系统等，适配更多的应用场景。

风险提示：全球化进程不及预期风险;行业竞争加剧风险;技术迭代不及预期。

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